آخرین مطالب

3 تئوری ریزش 500 میلیارد دلاری بازار رمزارزها
بازار ارزهای دیجیتال در اوایل روز جمعه بیش از 500 میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. حمام خون بازار منجر به انحلال بیش از 700 میلیون دلار شد زیرا دارایی‌های رمزارزی به شدت ریزش کرده‌اند. بیت کوین (BTC) به زیر سطح حمایت بحرانی 40 هزار دلار سقوط کرد در حالی که اتر (ETH) نیز پشتیبانی 3 هزار دلاری را از دست داد. در زمانی که طرفداران ارزهای دیجیتال در حال بحث در مورد اینکه آیا بازار رمز ارزها وارد فاز نزولی شده است یا خیر، بسیاری از نظریه‌های احتمالی در اینترنت منتشر شدند تا این سقوط شوکه کننده را معنا کنند. ما به سه نظریه از این دست که بسیاری معتقدند به سقوط بازار رمز ارزها دامن زدند، نگاه خواهیم کرد. اقدامات فدرال رزرو در جهت مقابله با تورم تورم شاخص مصرف‌کننده در ایالات متحده به بالاترین حد خود رسیده و انتظار می‌رود که پس از نشست آتی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) که در 25 تا 26 ژانویه، نرخ‌ بهره جدید اعلام شود. انتظار می رود فدرال رزرو در سال جاری طی سه مرحله، نرخ بهره‌ را از 0.25 درصد تا 1 درصد تا پایان سال، افزایش دهد. بسیاری از کارشناسان بازار بر این باورند که نگرانی‌های فزاینده در رابطه با تورم روزافزون و همچنین افزایش موارد Omicron منجر به فروش‌های رخ داده در وال استریت شده که در نهایت منجر به عرضه‌های رخ داده در بازار رمزارزها نیز شده است. یکی از نظریه‌های Reddit نشان می‌دهد که ارزهای دیجیتال برای پنهان کردن تورم ایجاد شده است، زیرا "خط اتصال" دیگری برای دلار آمریکا ایجاد می‌کند تا از آن عبور کند تا دارایی متفاوتی را افزایش دهد. ارتباط رو به رشد بازار بیت کوین با وال استریت کارشناسان بازار همچنین بر این باورند که همبستگی رو به رشد بیت کوین با بازار سهام می‌توانست زودتر به این سقوط دامن بزند. به دلیل ETFها و سرمایه گذاران نهادی، بیت کوین بیشتر با بازارهای سهام در هم تنیده شده است. بازار ارزهای دیجیتال همگام با وال استریت در حال نوسان است. پیشنهاد ممنوعیت فعالیت‌های رمزارزی توسط بانک مرکزی روسیه نظریه دیگری که به نظر می‌رسد مورد توجه قرار گرفته، گزارش اخیر بانک مرکزی روسیه است که خواستار ممنوعیت کل استخراج و معاملات رمزارزها شده است. بانک مرکزی روسیه بیت کوین را با یک طرح هرمی مقایسه کرد و خواستار ممنوعیت فوری استفاده از آن در داخل کشور شد. بانک مرکزی همچنین هشدار داد که ارزهای دیجیتال ممکن است برای حاکمیت مالی کشور خطر ایجاد کند. روسیه به سومین مرکز بزرگ استخراج بیت کوین تبدیل شده و بسیاری بر این باورند که تقاضای بانک مرکزی برای یک ممنوعیت کلی باعث ایجاد یک FUD مشابه در ماه می 2021 در بازار شده است که منجر به فروش می‌شود. اولین سقوط بزرگ سال 2022 باعث ایجاد فروش گسترده در بازار رمزارزها شده است، با این حال، معامله گران کهنه کار همچنان از هولد کردن دفاع می‌کنند زیرا اعتقاد دارند سقوط تا 30 درصد در بازار صعودی نگران کننده نیست. منبع: cointelegraph [1] [1] https://cointelegraph.com/news/3-wildest-theories-explaining-500b-crypto-market-crash
ژانویه 2022 2 دقیقه 0
هر آنچه باید درباره شبکه اینترنت کامپیوتر (ICP) و ارز دیجیتال آن بدانید
بیشتر رمزارزها به لحاظ فنی روی یک شبکه غیرمتمرکز مبتنی بر بلاکچین [1] قرار دارند و در عین حال توسط شبکه‌های مختلفی از کامپیوترها اجرا می‌شوند. جالب است بدانید اینترنتی که ما امروز از آن استفاده می‌کنیم، تنها توسط چند غول تکنولوژی کنترل می‌شود. این غول‌ها شامل آمازون (Amazon)، گوگل (Google)، فیسبوک (Facebook) و ... می‌شوند. اگر کنترل کل اینترنت تنها در دست چند شرکت باشد، همین شرکت‌ها نیز می‌توانند درباره سرنوشت بازار رمزارزها تصمیم‌گیری کنند. اگر این غول‌های تکنولوژی استفاده از سرویس‌‌هایشان را برای شرکت‌های کریپتویی ممنوع کنند، تمام رمزارزهایی که می‌شناسیم بلافاصله از میان برداشته می‌شوند. این همان نقطه‌ایست که شبکه اینترنت کامپیوتر یا ICP وارد میدان می‌شود. در این مقاله هر آنچه نیاز است درباره پروتکل پیشرفته اینترنت کامپیوتر بدانید را به تفصیل توضیح می‌دهیم. اینترنت کامپیوتر (ICP) چیست؟ اینترنت کامپیوتر یک پلتفرم محاسباتی متن‌باز مبتنی بر وب 3.0 است که توسط بنیاد DFINITY ساخته شده تا برخی از چالش‌های بزرگ اینترنت امروز از جمله ضعف امنیتی سیستم‌ها، انحصاری شدن خدمات اینترنت و سوءاستفاده از اطلاعات شخصی کاربران را برطرف نماید. هدف اینترنت کامپیوتر ساخت یک سیستم محاسباتی جهانی مبتنی بر بلاکچین است که با سرعت وب و ظرفیت نامحدود اجرا می‌شود. این شبکه به هولدرهای اجازه می‌دهد از طریق پروتکل اینترنت، سیستم‌ها را به طور مستقل اجرا کنند. این پروتکل کاربران را قادر می‌سازد خدمات مبتنی بر وب را که شامل راه‌اندازی نرم‌افزار جدید، توسعه برنامه‌های جدید و یا انتشار محتواهای مختلف است، راه‌اندازی و اجرا کنند. این موضوع یکی از قابلیت‌های بسیار چشمگیر ICP به‌شمار می‌آید، چرا که ماموریت این پروژه احیای اینترنت و نحوه کار آن بوده و در صدد است تا اطمینان یابد شبکه‌ها، نودها و اطلاعات به خوبی توزیع شده‌اند. شبکه اینترنت کامپیوتر همچنین می‌خواهد تا از طریق سیستم شبکه عصبی (Network Nervous System) یا NNS تمرکززدایی را تضمین کند. NNS مکانیزمی است که همه کنش‌های شبکه را پیش‌بینی می‌کند، به عنوان مثال درباره اینکه کدام نودها برای سیستم مناسبند، تصمیم‌گیری می‌نماید. اینترنت کامپیوتر بر بستر یک پلتفرم بسیار غیرمتمرکز توسعه داده شده است که در آن نرم‌افزار به صورت مستقل توسعه داده شده، داده‌ها در سطح جهانی توزیع شده و کامپیوترهای بسیاری از طریق DNS ادغام شده‌اند. هیچ‌کدام از این‌ها تحت کنترل هیچ شرکتی نیست. شکه اینترنت کامپیوتر برای آنکه از کنترل اینترنت جلوگیری کند، نرم‌افزار کاملا مستقل می‌سازد که ساخت خدمات وب نظیر شبکه اجتماعی، برنامه‌ها یا وبسایت‌های کسب‌وکار را تسهیل کرده و تضمین می‌کند که خطری اطلاعاتشان را تهدید نمی‌کند. به همین دلیل است که گفته می‌شود شبکه اینترنت کامپیوتر برای شرکت‌های بزرگ یک چالش است. این شبکه برای توسعه‌دهندگان و کارآفرینان فرصت فراهم می‌سازد. معرفی ارز دیجیتال ICP شبکه اینترنت کامپیوتر ارز دیجیتال اختصاصی خود را دارد که سه نقش اساسی ایفا می‌کند. اولا می‌توان آن را در نورون‌ها قفل کرد. نورون (neuron) یک قرارداد هوشمند است که امتیاز حاکمیتی داده و بسته به میزان مشارکت در شبکه پاداش دریافت می‌کند. ثانیا ارز دیجیتال ICP به عنوان یک ذخیره ارزش عمل می‌کند که محاسبات را در قالب سیکل‌هایی به حرکت درمی‌آورد. این سیکل‌ها با سوزاندن یا ایجاد ارز دیجیتال ICP، در فرایندهای کنترلی ثابت جایگزین کارمزدهای گس شده تا مطمئن شوند هزینه انجام تراکنش‌ها ثابت است. در نهایت، از ICP به عنوان پاداش به کسانی که در روند حاکمیتی و سازوکارهای نود میزبان مشارکت می‌کنند، استفاده می‌شود. طبق داده‌های Coingecko [2] در زمان انتشار این مطلب حدود 191 میلیون کوین در گردش بوده و کل عرضه ارز دیجیتال ICP بیش از 469 میلیون است. خریداران معمولی ارز دیجیتال ICP دو دسته هستند. دسته اول هولدرهایی هستند که می‌خواهند در حاکمیت شبکه مشارکت داشته و پاداش‌های رای‌دهی کسب کنند. دسته دوم شامل توسعه‌دهندگانی می‌شود که به دنبال تبدیل ارز دیجیتال ICP به سیکل‌ها هستند تا هزینه محاسبات را بپردازند. تاریخچه اینترنت کامپیوتر پروژه ICP در ماه اکتبر سال 2016 کلید خورد؛ زمانی که یک سازمان غیرانتفاعی به نام بنیاد DFINITY در سوییس تصمیم گرفت تا گام بعدی را در متحول کردن تکنولوژی بلاکچین بردارد. بنیان‌گذار اصلی این بنیاد و شبکه اینترنت کامپیوتر، دومینیک ویلیامز (Dominic Williams) است؛ یک توسعه‌دهنده بلاکچین باتجربه که قبلا هم روی بیت‌کوین [3] و هم اتریوم [4] کار کرده است. بنیاد DFINITY موفق شد برای توسعه شبکه کامپیوتر مقدار قابل‌توجهی سرمایه جذب کند. در این فرایند سرمایه‌گذارانی نظیرMulticoin Capital، ZeroEx ،Aspect Ventures، Andreessen Horowitz و بسیاری دیگر در مجموع 121 میلیون دلار به پروژه اهدا کردند. این پشتوانه محکم یکی از پاسخ‌های اصلی به این سوال است که «چرا ارز دیجیتال ICP یک سرمایه‌گذاری خوب برای افرادی است که به دنبال پروژه‌هایی با دید بلندمدت هستند؟». ارز دیجیتال ICP پس از سال‌ها توسعه برای عموم افراد قابل دسترسی شد. اینترنت کامپیوتر در تعداد زیادی از صرافی‌های رمزارز ازجمله کوین‌بیس (Coinbase)، بایننس (Binance)، هیوبی (Huobi)، کوکوین (KuCoin) و OKEx لیست شده است. قیمت ارز دیجیتال ICP بلافاصله پس از آنکه پروژه به صورت عمومی درآمد، به بیش از 737 دلار رسید. حتی با این که قیمت ICP بعد از این صعود خیلی زود اصلاح شد، یسیاری از تحلیل‌گران بلاکچین معتقدند که این ارز سرمایه‌گذاری خوبی بوده و قطعا پتانسیل آن را دارد که در آینده نزدیک به جایگاه 10 پروژه بلاکچین باارزش دنیا بازگردد. اینترنت کامپیوتر چگونه کار می‌کند؟ Dfinity از یک الگوریتم اثبات سهام متفاوت به نام رله آستانه (Threshold Relay) استفاده می‌کند. در این نسخه نودها یک عدد تصادفی تولید می‌کنند که بیکن تصادفی (Random beacon) نام دارد. از بیکن تصادفی برای انتخاب گروه بعدی نودها و هدایت پروتکل‌های پلتفرم استفاده می‌شود. این مکانیزم یکی از بخش‌های کلیدی مجموعه Dfinity است. اما فوت کوزه‌گری شبکه اینترنت کامپیوتر در تکنولوژی Chain Key است که اجرای قرارداد هوشمند را به دو دسته تقسیم می‌کند: درخواست‌های بروزرسانی (Update calls) و درخواست‌های جستجو (query calls). این رویکرد «تقسیم و حل»، بازده کلی و سرعت شبکه کریپتو ICP را بالا می‌برد. در همین حال، NNS اینترنت کامپیوتر همه چیز را مدیریت می‌کند؛ از اقتصاد و بروزرسانی‌ها گرفته تا راه‌اندازی مراکز داده مستقل و ماشین‌های اختصاصی نود. ICP برای ذخیره ارزان داده روی بلاکچین از فرایندی مبتنی بر شاردینگ استفاده می‌کند. طبق طرح بنیاد Dfinity شبکه اینترنت کامپیوتر از طریق بازنگاری استک IT، فرایند ساخت و حفظ سیستم‌ها را ساده‌سازی می‌کند. هدف Dfinity آن است که امکان ساخت و اجرای یک کسب‌ و کار اینترنتی را بدون وابستگی به سازمانی دیگر مانند eBay یا Facebook فراهم کند. مقایسه اینترنت کامپیوتر با رقبای وب 3.0 شبکه اینترنت کامپیوتر علاوه بر کاربردهای پیشرفته، امنیت، حاکمیت و موارد زیست‌محیطی تقریبا در همه معیارها از بلاکچین‌های بزرگ دیگر پیشی می‌گیرد. به عنوان مثال هزینه ذخیره 1 گیگابایت داده درون‌زنجیره‌ای برای اتریوم و سولانا [5] به ترتیب 240 میلیون دلار و 840 هزار دلار است. ذخیره‌سازی همین مقدار داده در اینترنت کامپیوتر تنها 5 دلار هزینه دارد. علاوه بر این، کارمزد تراکنش‌ها در شبکه اینترنت کامپیوتر حدود 0.0001ICP بوده که برابر با کمتر از یک سنت دلار آمریکا است. این مبلغ اساسا از هر بلاکچین دیگری، به جز سولانا، ارزان‌تر است. گرچه شبکه اینترنت کامپیوتر برخلاف سولانا می‌تواند کارمزد تراکنش‌ها را در طول زمان تغییر دهد تا با افزایش یا کاهش قیمت ارز دیجیتال ICP هماهنگ باشد. گذشته از این‌ها هیچ بلاکچین دیگری نمی‌تواند در سرعت پردازش تراکنش‌ها با اینترنت کامپیوتر رقابت کند. این شبکه هیچ محدودیتی برای تعداد تراکنش‌ها در هر ثانیه (TPS) نداشته و برای نهایی کردنشان تنها 2 ثانیه زمان نیاز دارد. بنابراین اینترنت کامپیوتر از نظر سرعت وب تضمین می‌کند که پس از تکمیل شدن تراکنش‌های رمزارزی نمی‌توان آن‌ها را تغییر داد، بازگرداند و یا کنسل کرد. نکته آخر اینکه این شبکه برای تشویق کاربران به مشارکت در حاکمیت از طریق NNS پاداش‌های استیک فوق‌العاده‌ای می‌دهد! نقشه راه اینترنت کامپیوتر تیم اینترنت کامپیوتر پس از راه‌اندازی ارز دیجیتال ICP دامنه توسعه خود را به سرعت گسترش داده است. این تیم که قصد ندارد دست از تلاش بردارد، نقشه راهی تنظیم کرده که در آن تا 20 سال بعد از زمان راه‌اندازی پروتکل برنامه‌ریزی شده است. 5 سال آینده: مدارس درباره شبکه اینترنت کامپیوتر و Motoko (زبان برنامه‌نویسی آن) به دانش‌آموزان درس خواهند داد. برخی خدمات اینترنت آزاد به موفقیت‌های چشمگیری دست یافته‌اند و آگاهی گسترده‌ای نسبت به چیستی ICP حاصل شده است.10 سال آینده: شبکه اینترنت کامپیوتر در مسیری خواهد بود که از اکوسیستم اینترنت اختصاصی بسته تکنولوژی‌های بزرگ سبقت گیرد؛ سرمایه‌ها همچنان از شرکت‌های اینترنتی بزرگ به ICP هدایت شده و دیفای به اندازه تکنولوژی مالی مهم خواهد بود.20 سال آینده: ICP از اینترنت بسته امروز بزرگ‌تر خواهد بود. اکثر زیرساخت‌های حیاتی جامعه بر بستر شبکه اینترنت کامپیوتر بوده و افراد حقیقی در سراسر دنیا از امنیت بسیار پیشرفته و آزادی‌های شخصی آن بهره می‌برند. نقد DFINITY و شبکه ICP گرچه DFINITY تکنولوژی اینترنت کامپیوتر را تلاشی برای دموکراتیک کردن توسعه بلاکچین، از میان برداشتن واسطه‌های اینترنت، انحصارزدایی اکوسیستم‌های خدمات ابری و امکان‌پذیر ساختن حاکمیت غیرمتمرکز می‌انگارد، برخی منتقدان استدلال می‌کنند که اکوسیستم ICP آنقدر که باید غیرمتمرکز نیست و میزان کنترل بنیاد DFINITY بر آن متناسب نیست. به عنوان مثال برخی افراد بدبین با این موضوع که هولدرهای ارز دیجیتال ICP برای مشارکت در حاکمیت بایستی ارز دیجیتال ICP خود را در پروتکل قفل کنند، مشکل دارند. هولدرهای ICP می‌توانند کوین‌های خود را بین 6 ماه تا 8 سال قفل کنند و کسانی که ارزهای خود را مدت بیشتری قفل کنند، از قدرت بیشتری نیز بهره‌مند خواهند بود. بنیاد DFINITY بخش زیادی از این کوین‌ها (تا 40 درصد) را هولد می‌کند. منتقدان همچنین استدلال می‌کنند که سیستم حاکمیتی ICP (NNS) می‌تواند مانند یک نقطه ضعف مرکزی عمل کند، زیرا ممکن است برای مثال از کار بیافتد، با رد درخواست‌های میزبان مرکز داده فعالیت مخرب داشته باشد و یا به بسته شدن برنامه‌‌های ناخواسته‌ای که روی پلتفرم ایجاد شده‌اند رای دهد. علیرغم تمام این نگرانی‌ها، پروژه اینترنت کامپیوتر DFINITY همچنان یکی از بازیگران محبوب و فعال در اکوسیستم کلی اینترنت بلاکچین و خدمات زیرساخت ابری است. آیا اینترنت کامپیوتر گزینه خوبی برای سرمایه‌‌گذاری است؟ ارز دیجیتال ICP عمدتا به دلیل بنیان‌های فناورانه‌اش می‌تواند سرمایه‌گذاری خوبی باشد. اینترنت کامپیوتر یک شبکه بلاکچینی کاملا عملیاتی با عملکرد بسیار بالاست که به عنوان یک اکوسیستم کامل برای رقابت با رهبران این صنعت، مانند بیت‌کوین و اتریوم، طراحی شده است. اینترنت کامپیوتر را از لحاظ عملکرد می‌توان بلاکچینی تعریف کرد که قادر است با سرعت معمول وب مدرن امروز عمل کند. تصور کنید چه اتفاقی خواهد افتاد اگر سرعت تراکنش‌های بلاکچین به اندازه لود شدن یک وبسایت در مرورگر بود! این دقیقا همان کاریست که ICP انجام می‌دهد. یکی از دلایل دیگر برای تایید ICP به عنوان یک گزینه سرمایه‌گذاری خوب این مسئله است که به عنوان یک شبکه کاملا کاربردی شامل راهکارهای متفاوت بسیار عرضه شد. درحالیکه سال‌ها طول کشید شبکه‌هایی مانند اتریوم، برنامه‌های مختلفی را گسترش داده و در خود جای دهند، اکوسیستم ICP از همان لحظه میزبان راه‌اندازی تعداد زیادی dApp بود. از جمله آن‌ها می‌توان به صرافی‌های غیرمتمرکز Enso Finance و Tacen، پلتفرم دیفای SailFish، پلتفرم‌های شبکه اجتماعی Distrikt و CanCan و ... اشاره کرد. علیرغم تمام انتقادهایی که به شبکه اینترنت کامپیوتر می‌شود، تعداد زیادی از تحلیل‌گران بلاکچین و متخصصان بر این باورند که قیمت ICP در آینده افزایش خواهد یافت و احتمال دارد در سال 2022 سقف قبلی خود را رد کند. نتیجه‌گیری شبکه اینترنت کامپیوتر، ارز دیجیتال ICP و NNS با ارائه خدمات حیاتی و مورد تقاضا خود را در دنیای کریپتو ثابت کرده‌اند. با آنکه اینترنت کامپیوتر هنوز در مراحل ابتدایی خود قرار دارد، آینده‌ای خوب را نوید می‌دهد. هدف ICP این است که جایگزین اینترنت شده و سلطه شرکت‌های بزرگ فناوری مانند آمازون و فیسبوک را در هم شکند. اینترنت کامپیوتر بدون ICP و NNS امکان‌پذیر نخواهد بود. این دو سرویس بهترین نسخه تکنولوژی بلاکچین را برای اینترنت به ارمغان می‌آورند. آن‌ها میزبانی بک‌اند نرم‌افزارها را روی پلتفرم محاسبه جهانی امکان‌پذیر کرده و وعده داده‌اند تا چهره رمزارزها را برای همیشه تغییر دهند. منبع: coinspeaker [6] , gemini [7] , cryptotelegram [8] [1] https://blog.valmart.net/%d8%a8%d9%84%d8%a7%da%a9-%da%86%db%8c%d9%86-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [2] https://www.coingecko.com/en/coins/internet-computer?__cf_chl_jschl_tk__=OlE1ro3Tbo9pYk.tDqqKoEohwGUNofuczax4uL7uJpE-1641124409-0-gaNycGzNChE [3] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b1%d8%b2-%d8%af%db%8c%d8%ac%db%8c%d8%aa%d8%a7%d9%84-%d8%a8%db%8c%d8%aa-%da%a9%d9%88%db%8c%d9%86-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [4] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b1%d8%b2-%d8%af%db%8c%d8%ac%db%8c%d8%aa%d8%a7%d9%84-%d8%a7%d8%aa%d8%b1%db%8c%d9%88%d9%85-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [5] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b1%d8%b2-%d8%af%db%8c%d8%ac%db%8c%d8%aa%d8%a7%d9%84-%d8%b3%d9%88%d9%84%d8%a7%d9%86%d8%a7-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [6] https://www.coinspeaker.com/guides/what-is-internet-computer-protocol-icp/ [7] https://www.gemini.com/cryptopedia/the-internet-computer-icp-crypto-dfinity-icp-coin#section-criticism-of-dfinity-and-the-icp-crypto-network [8] https://cryptotelegram.com/is-the-internet-computer-icp-a-good-investment/
ژانویه 2022 7 دقیقه 6
آشنایی با پروتکل میرور (Mirror Protocol)، پلتفرم ساخت دارایی‌های مصنوعی
معامله‌گران دیفای (DeFi) تمایل زیادی به دارایی‌های مصنوعی نشان داده‌اند. این دسته دارایی‌ها مدعی هستند با فراهم کردن امکان دسترسی معامله‌گران به سهام و دیگر دارایی‌ها می‌توانند موانع ورود به سیستم مالی مرسوم را از میان بردارند. پروتکل میرور در صدد است با ارائه نسخه مصنوعی سهم‌ها به این تقاضا پاسخ دهد. این پروتکل به کاربران اجازه می‌دهد با واریز وثیقه به انتشار دارایی‌های مصنوعی پرداخته و آن‌ها را در بازارسازهای خودکار معامله کنند. پروتکل میرور چیست؟ پروتکل میرور یک پلتفرم دیفای است که کاربران را قادر می‌سازد دارایی‌های مصنوعی منتشر کنند. دارایی‌های مصنوعی توکن‌های کریپتویی هستند که قیمت دارایی‌های دنیای واقعی (مانند سهام یا کالاها) را دنبال می‌کنند. به دارایی‌های مصنوعی که در پروتکل میرور ساخته می‌شوند، دارایی‌های میرورشده یا mAssets گفته می‌شود. این دارایی‌ها امکان دسترسی سرمایه‌گذاران به قیمت دارایی‌های دنیای واقعی که نماینده‌شان هستند را می‌دهند بدون آنکه نیاز باشد سرمایه‌گذاران مالک واقعی دارایی باشند. در نتیجه معامله‌گرانی که در حالت عادی از معامله برخی دارایی‌ها – به دلیل جغرافیا یا کمبود سرمایه – محرومند می‌توانند از حرکت قیمت آن‌ها بهره‌مند شوند. بدین‌ترتیب می‌توان دارایی‌های مصنوعی را در بازارسازهای خودکار [1] مانند یونی‌سواپ (Uniswap) [2] یا تراسواپ (Terraswap) با دیگر همتایانشان یا استیبل‌کوین‌ها به سرعت معامله کنند. پروتکل میرور بر بستر بلاکچین ترا [3] قرار دارد. میزبانی ترا به میرور اجازه می‌دهد تا عملیات برون‌زنجیره‌ای و چندزنجیره‌ای را انجام دهند. کاربران از همین روش می‌توانند به اسمارت‌چین بایننس (BSC) و شبکه اتریوم [4] دسترسی داشته باشند. بدین ترتیب کاربران می‌توانند mAssetها را در ازای استیبل‌کوین‌های ترا و mAssetهای واریزی به تعهدات بدهی وثیقه‌دار (CDP) منتشر کنند. این پروتکل از CDPها برای حفظ ثبات ارزش mAsset تحت مدیریت جامعه سهامداران استفاده می‌کند. تاریخچه پروتکل میرور پروتکل میرور در سال 2020 راه‌اندازی و توسط Terraform Labs (TFL) برای ساخت دارایی‌های مشتقه نقد و باثبات بر بستر شبکه ترا (Terra) ایجاد و توسعه داده شد. شرکت Terraform Labs در کره جنوبی قرار داشته و سازنده شبکه ترا نیز هست. مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار Terraform Labs و پروتکل میرور Do Kwon نام دارد. شرکت TFL میرور را به صورت غیرمتمرکز و تحت مدیریت جامعه سهامداران راه‌اندازی کرد. این شرکت همان زمان کلید ادمین‌ها را سوزانده و امتیاز دسترسی ویژه به کاربران مخصوص را نداد. هدف اصلی در پس این پروژه، هموار کردن مسیر ورود به بازارهای مالی و فراهم کردن نقدینگی برای پشتیبانی از دارایی‌های مصنوعی است. ارز دیجیتال بومی میرور در ابتدا از 11 نوامبر تا 4 دسامبر برای تامین‌کنندگان نقدینگی در یونی‌سواپ و تراسواپ منتشر شد. رویداد پیدایش میرور به طور انحصاری شروع به صدور توکن‌های MIR به مدت 4 سال برای کاربران میرور و ترا کرد. میرور تا ماه مه سال 2021 با 118 میلیارد دلار وثیقه قفل شده به پانزدهمین پروتکل دیفای بزرگ از نظر مجموع ارزش قفل‌شده (TVL) بدل شد. ارز دیجیتال MIR ارز دیجیتال MIR توکن بومی این پلتفرم‌ بوده و در سیستم حاکمیتی پروژه نقشی جدایی‌ناپذیر دارد. نقش اصلی ارز دیجیتال MIR پاداش به استیک‌کنندگان و اندازه‌گیری قدرت رای هولدرهایش در حاکمیت غیرمتمرکز پروتکل است، بنابراین کاربران می‌توانند از کارمزد CDPها سهم ببرند. در حال حاضر از کل 370,575,000 ارز دیجیتال MIR تعداد 133,669,671 توکن در گردش هستند. عرضه MIR در پروتکل میرور مانند بسیاری از رمزارزهای دیگر، ازجمله بیت‌کوین، محدود است. این محدودیت بدان معناست که پس از انتشار کل کوین‌ها دیگر نمی‌توان ارز دیجیتال MIR استخراج کرد. محدود بودن عرضه همانند یک مکانیزم ضدتورم عمل کرده و از بی‌ارزش شدن توکن‌های MIR جلوگیری می‌کند. پروتکل میرور چگونه کار می‌کند؟ همان‌طور که پیش‌تر گفته شد پروتکل میرور mAssetهایی می‌سازد که قیمت دارایی‌های مالی و مرسوم بخصوص را در شبکه‌های ترا، اتریوم و بایننس اسمارت‌چین منعکس می‌کند. این دارایی‌های مشتقه به معامله‌گران و سرمایه‌گذاران امکان آن را می‌دهد که بدون خرید دارایی پایه به آن دسترسی داشته باشند. از آنجایی که این دارایی‌ها حقوق مالکیت همچون دارایی‌های پایه را ارائه نمی‌کنند، برای معامله به مجوز یا قانونی نیاز ندارند. این پروتکل برای ساخت اکوسیستم دارایی مصنوعی از مجموعه‌ای از قراردادهای هوشمند بلاکچین ترا (که در CosmWasm برنامه‎نویسی شده‌اند) استفاده می‌کند. قرارداد حاکمیت کاربران با استیک کردن ارز دیجیتال MIR در قرارداد حاکمیت پروتکل میرور را مدیریت می‌کنند. فعالان حاکمیتی میرور در نظرسنجی‌ها رای و طرح می‌دهند تا هر mAsset را وایت‌لیست (Whitelist) کرده و بهبودهای آن را تصویب کنند. استیک‌کنندگان بابت مشارکت خود، ارزهای دیجیتال MIRای که از کارمزدهای نقدینگی و برداشت CDP جمع‌آوری شده است را به عنوان پاداش دریافت می‌کنند. طرح‌های حاکمیتی برای آنکه در اولویت دیگر طرح‌های جامعه سهامداران قرار بگیرند، به استیک MIRهای بیشتر نیاز دارند. هر MIRای که برای یک نظرسنجی مردود شده استیک شده باشد، ضرر محسوب شده و میان همه استیک‌کنندگان ارز دیجیتال MIR توزیع می‌شود. قراردادهای انتشار و جمع‌کننده قرارداد انتشار (mint) پروتکل میرور، mAssetهایی ایجاد می‌کند که توسط دارایی‌های باثبات و دارایی‌هایی سپرده شده در CDP پشتیبانی می‌شوند. کاربران می‌توانند با واریز UST (که قیمت آن وابسته به دلار آمریکاست) و دیگر دارایی‌های دیجیتال به مقدار 150 درصد ارزش mAssetهای وایت‌لیست‌شده، هرکدام از این دارایی‌ها را که می‌خواهند منتشر کنند. کاربران برای برداشت دارایی‌های CDP خود 1.5 درصد از ارزش وثیقه خود را به عنوان کارمزد پرداخته و mAsset را که از چرخه خارج شده باز می‌گردانند. کاربرانی که نتوانند 150 درصد ارزش CDP را خود را حفظ کنند، لیکوئید شده و به پروتکل کارمزد می‌پردازند. قرارداد انتشار، تمام کارمزدهای نقدینگی و برداشت CDP را برای توزیع میان فعالان میرور به قرارداد جمع‌کننده (collector) می‌فرستد. کارمزدهای پروتکل برای تبدیل شدن به ارز دیجیتال MIR به قرارداد هوشمند جمع‌کننده می‌روند. سپس این قرارداد MIRها را میان استیک‌کنندگان حاکمیتی MIR و نیز استیک‌کنندگان توکن LP در میرور توزیع می‌کند. قرارداد اوراکل‌‌‌فیدر (Oracle Feeder) قرارداد هوشمند اوراکل، اطلاعات قیمت پایه را به تمام قراردادهای هوشمند mAsset می‌دهد. حاکمیت میرور، منبع معتبر برای داده‌های قیمت را تعیین کرده و اوراکل هر 6 ثانیه از آن اطلاعات می‌گیرد. در صورتی که کار داده‌خوان به علت بسته شدن بازار یک دارایی مختل شود، قرارداد اوراکل داده را روی آخرین قیمت ثبت‌شده نگه می‌دارد. اگر قیمت‌خوان اوراکل متوقف شود، قرارداد انتشار نیز فعالیت CDP و استخراج را تنها برای mAsset مربوطه متوقف می‌کند. هدف این فرایند حفظ دقت و اعتبار رفتار قیمت و اختلال صفر یا کم در نقدینگی mAsset است. این قراردادها با یکدیگر ترکیب شده تا به پروتکل میرور کمک کنند سیستمی برای ساخت انواع جدیدی از دارایی‌های مشتقه باشد. ارز دیجیتال MIR و mAssetها مانند توکن‌های بومی بلاکچین برای حفظ ارزش و نقدینگی به هیچ اجازه‌ای نیاز ندارند. کاربران می‌توانند از همه‌جای دنیا به پروتکل دسترسی داشته باشند. قرارداد استیک قرارداد استیک، توکن‌های LP استیک‌شده در میرور را نگهداری می‌کند. کاربران می‌توانند توکن‌های بازخرید استخر نقدینگی Terraswap خود در میرور واریز کنند تا ارزش mAsset را در تراسواپ ثابت نگه‌دارند. واریز یک توکن LP در میرور تضمین می‌کند دارایی‌های مرتبط در تراسواپ، در استخر بماند تا نوسان قیمت استخر را میان جفت دارایی‌ها کاهش دهد. کاربران توکن‌های LP را در میرور استیک کرده تا بابت تامین نقدینگی و ثبات برای بازار mAsset، ارز دیجیتال MIR دریافت کنند. چه چیزی پروتکل میرور را منحصربه‌فرد می‌کند؟ پروتکل میرور فرصت منحصربه‌فردی به کاربران می‌دهد تا بدون مالکیت دارایی‌های واقعی مانند سهام یا فلزات باارزش، به معامله توکن‌ها بپردازند. این سیستم با توکنیزه کردن دارایی‌های واقعی، موانع موجود برای معامله‌گران را در سراسر دنیا کاهش می‌دهد. این پروتکل به همه افراد اجازه می‌دهد 7 روز هفته شبانه‌روز در همه‌جای دنیا دارایی‌های توکنیزه شده معامله کنند. این پروتکل با استفاده از قراردادهای هوشمند به این مهم دست‌ یافته است و کاربران را قادر می‌سازد دارایی‌های مصنوعی مبتنی بر ارزش واقعی ساخته و آن‌ها را به روشی بسیار شفاف و در دسترس معامله کنند. منحصربه‌فرد بود این پروژه در دیگر قابلیت‌هایی که پروتکل میرور را به یک شبکه دیفای برتر بدل کرده نیز مشاهده می‌شود. کاربران می‌توانند در عین عدم‌تمرکز و دموکرات بودن سیستم حاکمیتی، نقدینگی اضافه کرده و بسته به مشارکت خود پاداش دریافت کنند. نتیجه‌گیری پروتکل میرور یکی از پروژه‌های بزرگ حوزه دیفای است که بر بستر پلتفرم نسل آینده ترا ساخته شده و میزبانی می‌شود. ترا می‌تواند برنامه‌های غیرمتمرکز (dApps) و پروتکل‌های متمرکز بر امور مالی غیرمتمرکز را پشتیبانی کند. این پروتکل به عنوان یک پروژه نسبتا جدید به لطف تکنولوژی، ظرفیت فنی و کاربردهای در حال توسعه‌اش، رشد قابل‌توجهی کرده است. با افزایش محبوبیت حوزه دیفای، پروتکل میرور نیز بیشتر مورد توجه قرار گرفته و دسترسی نامحدود به تمام دارایی‌های مالی که به شکل دیگری برای معامله در دسترس نخواهند بود را برای شمار زیادی از معامله‎گران سراسر دنیا فراهم می‌سازد. منبع: kriptomat [5] , messari [6] , gemini [7] [1] https://blog.valmart.net/%d8%a8%d8%a7%d8%b2%d8%a7%d8%b1%d8%b3%d8%a7%d8%b2-%d8%ae%d9%88%d8%af%da%a9%d8%a7%d8%b1-%db%8c%d8%a7-amm-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [2] https://blog.valmart.net/%d8%b5%d8%b1%d8%a7%d9%81%db%8c-%db%8c%d9%88%d9%86%db%8c-%d8%b3%d9%88%d8%a7%d9%be-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [3] https://blog.valmart.net/%d8%b4%d8%a8%da%a9%d9%87-%d8%aa%d8%b1%d8%a7-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [4] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b1%d8%b2-%d8%af%db%8c%d8%ac%db%8c%d8%aa%d8%a7%d9%84-%d8%a7%d8%aa%d8%b1%db%8c%d9%88%d9%85-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [5] https://kriptomat.io/cryptocurrencies/mirror-protocol/what-is-mirror-protocol/ [6] https://messari.io/asset/mirror-protocol/profile/technology [7] https://www.gemini.com/cryptopedia/mirror-protocol-mir-token-masset-mirror-finance
ژانویه 2022 5 دقیقه 7
فروش استقراضی (Short Selling) چیست و چه اهمیتی در بازارهای مالی دارد؟
شورت سلینگ، فروش استقراضی یا موقعیت فروش، همگی اسامی نوعی از معاملاتند که در جهت عکس معاملات خرید یا لانگ بوده و با هدف کسب سود از کاهش قیمت سهام، ارز دیجیتال و ... مورد استفاده قرار می‌گیرند. در معاملات فروش با عواملی مانند حساب مارجین، وام گیری از شخص ثالث و اهرم رو به رو هستیم که کار با آن‌ها نیازمند تجربه‌کافی از معامله‌گری، علی‌الخصوص معاملات شورت سلینگ است. این دست از معاملات باعث می‌شوند بازارهای مالی دو طرفه بوده و هر دو امکان خرید و فروش فراهم باشد. در ادامه با شورت سلینگ یا فروش استقراضی بیشتر آشنا خواهیم شد. شورت سلینگ چیست؟ فروش استقراضی یا شورت سلینگ (Short Selling) یک استراتژی سرمایه‌گذاری و معامله‌گری است که در صورت وجود پیش‌بینی کاهش قیمت اوراق بهادار، ارزهای دیجیتال و سایر دارایی‌های مالی مورد استفاده قرار می‌گیرد. پیش از هر توضیحی، توصیه می‌شود این استراتژی تنها توسط معامله‌گران و سرمایه‌گذاران با تجربه مورد استفاده قرار گیرد. معامله‌گران ممکن است از شورت سلینگ برای سفته بازی (Speculation) استفاده کنند و مدیران پورتفوی و سرمایه‌گذاران از فروش استقراضی برای محافظت و پوشش ریسک (Hedge) دارایی‌های خریداری شده، در برابر کاهش قیمت بازار استفاده می‌کنند. سفته بازی ریسک قابل توجهی را بدنبال دارد و روش معاملاتی پیشرفته‌ای است. از آن‌طرف پوشش ریسک، روش معاملاتی رایج‌تری است که شامل باز کردن یک موقعیت معاملاتی فروش، در جهت کاهشِ ریسکِ دارایی‌های خریداری شده است. یک معامله‌ی ‌فروش استقراضی با قرض گرفتن ارز دیجیتال یا دارایی دیگری که معامله‌گر معتقد است ارزش آن کاهش می‌یابد، باز می‌شود. در ادامه معامله‌گر، سهام قرض گرفته شده را به قیمت بازار به خریدارانی که مایل هستند می‌فروشد. در واقع معامله‌گر معتقد است که ارزش دارایی در آینده کاهش پیدا خواهد کرد و می‌تواند با قیمت پایین‌تری دارایی مورد نظر را خریداری کرده و دارایی وام گرفته شده را پس دهد. از آن‌جایی که قیمت هر دارایی می‌تواند تا بی‌نهایت افزایش پیدا کند پس ریسک شورت سلینگ نامحدود است. همیشه نسبت به فروشندگان استقراضی یا شورت‌کنندگان بازار حس بدی وجود دارد؛ چرا که وقتی اکثریت مردم در ضرر هستند آنها سود می‌برند. در ویدئو زیر نگاهی به نقش اساسی شورت‌کنندگان و ضرورت وجود آنها در بازار می‌اندازیم. نحوه کار فروش استقراضی در شورت سلینگ، فروشنده با قرض کردن دارایی از صرافی، یک موقعیت فروش باز می‌کند به این امید که در آینده بتواند در قیمت‌های پایین‌تری دارایی مورد نظر را بازخرید کند و از این اتفاق کسب سود کند. برای بستن یک موقعیت شورت سلینگ، معامله‌گر دارایی را دوباره در بازار خریداری می‌کند و به وام دهنده یا کارگزار پس می‌دهد. معامله‌گران برای کسب سود از یک موقعیت فروش استقراضی، امیدوارند تا دارایی مورد نظر را با قیمتی کمتر از زمانی که دارایی را قرض گرفته‌اند، باز خرید کنند. معامله‌گران برای انجام این دست از معاملات، مقداری کارمزد و کمیسیون به صرافی یا شخص ثالث پرداخت می‌کنند. برای محاسبه سود و ضرر معاملات شورت سلینگ، این دست از هزینه‌ها نیز باید محاسبه شوند و نیاز است قبل از انجام معامله، برای این هزینه‌ها آماده بود. معامله‌گر برای باز کردن یک موقعیت فروش استقراضی، نیاز به یک حساب مارجین [1]یا فیوچرز [2] دارد و تا زمانی که موقعیت معاملاتی باز دارد، باید با توجه به ارزش دارایی قرض گرفته شده، بهره (Interest) بپردازد. سرمایه‌گذاران برای انجام این معاملات به مقداری سرمایه (با توجه به مقدار وام) بعنوان وجه تضمین در حساب معاملاتی خود نیاز دارند تا به صرافی ثابت کنند، توانایی پرداخت دارایی قرض گرفته شده را دارند. در صورتی که توانایی پرداخت دارایی قرض گرفته شده را نداشته باشد و ضرر موقعیت معاملاتی، بیش از دارایی موجود در حساب شود، صرافی معامله را بسته و سرمایه قرض داده شده را از حساب سرمایه‌گذار کسر کند. تاریخچه فروش استقراضی اختراع شورت سلینگ و اولین معامله آن، به دوره کمپانی هند شرقی هلند و سال ۱۶۰۹ برمی‌گردد. در آن زمان یکی از سهامداران قبلی این شرکت یعنی ایزاک لامار که به تازگی اخراج شده بود، متوجه شد که با افزایش تاجران فرانسوی، احتمالا قیمت کالاها کاهش یافته و این موضوع باعث کاهش قیمت کمپانی هند شرقی می‌شود. این فرد روش فروش استقراضی (Short Selling) را اختراع کرد تا از این کاهش قیمت، سود دریافت کند. سال‌ها بعد بازارهای دیگر نیز به فکر استفاده از شورت سلینگ و قانون‌گذاری بر روی آن افتادند. در سال ۱۹۳۸ قانونی به نام "UpTick Rule" توسط SEC برای اجرا در بورس اوراق بهادار آمریکا تصویب شد که معامله گران را ملزم می‌کرد تنها در صورتی بتوانند معامله فروش باز کنند که قیمت پیشنهادی برای فروش اولیه، بالاتر از قیمت تقاضای فعلی باشد. این اتفاق باعث می‌شد تا قیمت ابتدا یک جهش به سمت بالا داشته باشد. دلیل تصویب این قانون، محدود کردن قدرت فروشندگان، در کاهش قیمت بی وقفه‌ی دارایی در طول یک دوره نزولی بود. این قانون در سال 2007 منقضی اعلام شد. تا به امروز فروش استقراضی دچار تغییراتی شده است و مواردی مانند مارجین، بهره مارجین، اهرم و... به آن اضافه شده‌ و کار با آن را پیچیده‌تر کرده است. شورت سلینگ در طول زمان موافقان و مخالفان خود را داشته است. عده‌ای باور دارند که وجود فروش استقراضی باعث جذب معامله‌گران به بازار، افزایش حجم، ورود پول و همینطور افزایش نقدشوندگی می‌شود. از طرفی برخی معتقدند که وجود معاملات فروش باعث سواستفاده افراد با نفوذ و ثروتمند می‌شود و ممکن است ریزش‌های بازار دستکاری شده و عمیق‌تر باشد و سرمایه‌گذاران معمولی دچار ضرر بیشتری شوند. در هر صورت تا به امروز فروش استقراضی در بازارهای بزرگ و معروفی مثل بازار بورس آمریکا و بازار ارزهای دیجیتال راه اندازی شده است و باعث می‌شود تا معامله‌گران در زمانی، اعم از دوره صعودی یا نزولی بازار، بتوانند از نوسانات قیمتی کسب سود کنند. چرا از شورت سلینگ استفاده کنیم؟ با فروش استقراضی می‌توان از کاهش قیمت‌های دارایی سود کسب کرد. از شورت سلینگ برای سفته‌بازی و پوشش ریسک استفاده می‌شود، در واقع این دو مورد اصلی‌ترین کاربردهای آن هستند. یک سفته‌باز در واقع مشغول شرط‌‌بندی بر روی قیمت آینده یک دارایی است و در صورتی که اشتباه کند، دچار ضرر سنگینی خواهد شد. از آن‌جایی که شورت سلینگ با ریسک‌های دیگری از جمله مارجین، دست و پنجه نرم می‌کند پس نگهداری طولانی این موقعیت‌ها سخت است و بهتر است که برای مواردی مانند سفته‌بازی، در تایم زمانی کمتری پوزیشن‌های معاملاتی را نگهداری کرد. همچنین ممکن است افراد برای محافظت از یک موقعیت خرید، یک پوزیشن فروش باز کنند. برای مثال اگر قرارداد اختیار خرید دارید می‌توانید برعکس آن، یک پوزیشن شورت سلینگ باز کنید یا برای پوشش ریسک دارایی که خریداری کرده‌اید، می‌توانید بر روی دارایی که با آن همبستگی دارد، پوزیشن شورت بگیرید. مثال از فروش استقراضی تصور کنید بیت کوین [3] در نزدیکی محدوده حمایتی کلیدی 30 هزار دلار قرار دارد، پیش‌بینی این است که اگر این سطح شکسته شود بیت کوین تا 15 هزار دلار ریزش خواهد داشت. بنابراین معامله‌گر تصمیم می‌گیرد که 1 عدد بیت کوین بر روی 30 هزار دلار از صرافی قرض گرفته و بفروش برساند. قیمت تا 20 هزار دلار ریزش پیدا کرده و معامله‌گر ترجیح می‌دهد سریع‌تر سود خود را ذخیره کند. بنابراین او 1 عدد بیت کوین در قیمت 20 هزار دلار خریداری می‌کند. از آن‌جایی که تنها یک عدد بیت کوین فروخته شده و 10 هزار دلار پایین‌تر خریداری شده (10,000 = 20,000 - 30,000) است، بدین ترتیب بدون احتساب کارمزد و مارجین معامله، معامله‌گر 10 هزار دلار سود در این معامله کسب کرده است. شرایط ایده‌آل برای شورت سلینگ زمان‌بندی برای ورود به معاملات فروش استقراضی بسیار مهم است، زیرا دارایی‌های مالی سریع‌تر از آنکه افزایش قیمت را تجربه کنند، دچار ریزش می‌شوند؛ پس در صورتی که پیش‌بینی بر کاهش قیمت دارایی است، باید در انجام پوزیشن عجله کرد. از طرفی ورود سریع به معامله‌ی فروش استقراضی، باعث می‌شود که هزینه‌های مارجین و ضرر معامله بالا رفته و نگهداری آن بسیار سخت شود. در ادامه چند مورد از شرایط ایده آل برای ورود به معاملات شورت سلینگ را مطالعه می‌کنیم: در طول بازار نزولی روند نزولی یا بازار خرسی زمانی است که بازار در حال تشکیل کف و سقف‌های متوالی و پایین‌تر از قبلی است و در واقع قیمت مدام در حال کاهش است. یکی از مهم‌ترین اصول معامله‌گران این است که "روند بهترین دوست شماست". از این رو، گرفتن معاملات شورت در طول یک روند نزولی، به مراتب کم ریسک‌تر و پر سودتر، نسبت به شورت سلینگ در طول یک بازار صعودی است. مواقعی که بازارها دچار بحران‌های مالی شدیدی می‌شوند، معامله‌گرانِ فروش استقراضی، با سودهای هنگفتی رو به رو می‌شوند . بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۱۸ به همین شکل بود. دوره‌ بحرانی یک پروژه یا بازار یک پروژه به دلایل مختلفی ممکن است از لحاظ فاندامنتالی دچار مشکل شود. برای مثال، هک شدن پروژه، آزادسازی توکن، فروش سنگین توسط سرمایه‌گذاران پروژه، جدایی اعضای تیم، عدم آپدیت پروژه و ... عواملی هستند که ممکن است باعث تاثیرگذاری منفی روی قیمت یک ارز دیجیتال شوند. برای بوجود آمدن بحران در شرایط فاندامنتال یک بازار، نیاز به اتفاقات بزرگ‌تری است. فروش سنگین چندین نهنگ، تغییر نرخ بهره، به وجود آمدن مشکلات اقتصادی از جمله تورم یا اتفاقاتی ناگوار مانند جنگ یا بیماری‌های همه گیر، عواملی هستند که می‌توانند در شروع یک روند نزولی و کاهش ارزش یک بازار مالی تاثیرگذار باشند. ممکن است مدت زمان زیادی طول بکشد تا داده‌های فاندامنتال، بر روی نمودار و داده‌های قیمتی نیز مشاهده شوند؛ به همین دلیل معامله‌گرانِ شورت سلینگ ترجیح می‌دهند با شروع روند نزولی و تایید آن، به سراغ معاملات فروش خود بروند نه آنکه از قبل وارد معامله شوند. تایید شروع روند نزولی از اندیکاتورهای تکنیکال زمانی که چندین اندیکاتور، سیگنال روند نزولی صادر می‌کنند، احتمال کاهش قیمت بسیار بالا می‌رود. برای مثال از این سیگنال‌ها، می‌توان از شکست یک حمایت کلیدی و همینطور تقاطع نزولی دو میانگین متحرک [4] مانند تقاطع مرگ نام برد. تقاطع مرگ یکی از مهم‌ترین نشانه‌های روند نزولی است که زمانی این سیگنال صادر می‌شود که میانگین متحرک ۵۰، میانگین متحرک ۲۰۰ را به سمت پایین قطع کند. مزایا و معایب فروش استقراضی استفاده از شورت سلینگ می‌تواند بسیار پرهزینه باشد، در صورتی که معامله‌گر حدس اشتباهی در مورد حرکت قیمتی آینده‌ی دارایی مورد نظر داشته باشد. از طرفی معامله‌گری که یک دارایی مالی خریداری کرده است، تنها در صورتی صددرصد سرمایه‌اش را از دست می‌دهد، که قیمت دارایی به صفر برسد. اما معامله‌گری که یک پوزیشن فروش استقراضی باز کرده است ممکن است بیش از ۱۰۰٪ درصد از سرمایه‌اش را از دست بدهد، زیرا هیچ سقفی برای قیمت یک دارایی و افزایش آن وجود ندارد. زمانی که پوزیشن شورت سلینگ نگهداری می‌شود، معامله‌گر باید حساب مارجین و مارجین نگهداری (Maintenance Margin) را تامین کند تا معامله بسته نشود. برای آشنایی بیشتر با مارجین نگهداری و مارجین تریدینگ، پیشنهاد می‌شود مقاله مارجین تریدینگ [5] را مطالعه کنید. مزایای شورت سلینگ احتمال سودهای بیشترسرمایه اولیه مورد نیازِ پایینامکان سرمایه‌گذاری اهرمیپوشش ریسک دارایی‌ها معایب شورت سلینگ احتمال ضرر نامحدود نیاز به حساب مارجینبهره مارجین ایجاد شده (کارمزدی که وام‌دهنده دریافت می‌کند)نوسان مثبت قیمت ریسک‌های فروش استقراضی شورت سلینگ علاوه بر ریسک افزایش قیمت دارایی که خطر از دست دادن سرمایه را به‌همراه دارد، ریسک‌های دیگری را هم شامل می‌شود. خطر کال مارجین معاملات شورت سلینگ، عموما بر روی حساب‌های مارجین انجام می‌شود که با وام گرفتن از صرافی، می‌توان به معاملات با پوزیشن فروش پرداخت. در این دست از معاملات باید مقداری سرمایه‌ را بعنوان تضمین، در حساب مارجین صرافی نگهداری کرد تا صرافی معامله را باز نگه دارد. در صورتی که مقدار ضرر معامله بیشتر از سرمایه موجود در حساب باشد، صرافی برای جلوگیری از ضرر خود، معامله را بسته و معامله‌گر کال مارجین می‌شود و ۱۰۰٪ سرمایه وارد شده به معامله را از دست می‌دهد. زمان‌بندی اشتباه ممکن است یک پروژه یا یک ارز دیجیتال، Overvalue یا با ارزشی بیش از اندازه باشد ولی مدت‌ها زمان ببرد تا کاهش قیمت و ریزش را تجربه کند. در این مدت ممکن است کارمزدهای معامله بالا رفته یا معامله دچار ضرر شود که کار را برای معامله‌گر سخت می‌کند. ریسک قانون‌گذاری بازار ارزهای دیجیتال بازار نوپایی است و با توجه به مارکت کپ نسبتا پایینی که در مقایسه با سایر بازارها دارد، افراد قدرتمند با حرکت‌های هماهنگ شده می‌توانند نوسانات قیمتی شدیدی را در آن ایجاد کنند. این اتفاقات باعث می‌شوند تا قانون‌گذاران برای جلوگیری از فشار فروش، معاملات را به حالت معوق در آورند. این دست از اتفاقات باعث افزایش قیمت شده و فروشندگان را دچار ضرر می‌کند. شورت اسکوییز شورت اسکوییز (Short Squeeze) در واقع به افزایش ناگهانی قیمت گفته می‌شود. زمانی که این اتفاق رخ می‌دهد معامله‌گرانِ فروش استقراضی، دچار ضرر می‌شوند و از معاملات فروش خود خارج می‌شوند که این اتفاق نیز باعث افزایش قیمت بیشتر دارایی می‌شود. جمع‌بندی وجود معاملات شورت سلینگ برای بازارهای مالی بسیار مفید است، چرا که باعث افزایش نقدشوندگی در بازار می‌شود. بازارهای سهامی که از این معاملات استفاده نمی‌کنند، عمدتا با مشکلاتی از جمله عدم نقد شوندگی و روندهای نزولی فرسایشی و طولانی‌ مدت رو به‌ رو هستند. در نتیجه، وجود این دست از معاملات برای بازار ارزهای دیجیتال مفید است و بسته به زمان و نوع استفاده معامله‌گر، می‌تواند بسیار پر ریسک یا پر سود باشد. استفاده از این معاملات نیازمند تجربه‌ی بالا در معامله‌گری و مدیریت ریسک است تا با محدود کردن ریسک‌های معامله، بتوان از کسب سود حداکثری بهره‌مند شد. منبع: Investopedia [6] , Bybit [7] , SpeedTrader [8] [1] https://blog.valmart.net/%d9%85%d8%a7%d8%b1%d8%ac%db%8c%d9%86-%d8%aa%d8%b1%db%8c%d8%af%db%8c%d9%86%da%af-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [2] https://blog.valmart.net/%d9%85%d8%b9%d8%a7%d9%85%d9%84%d8%a7%d8%aa-%d8%a2%d8%aa%db%8c-%db%8c%d8%a7-%d9%81%db%8c%d9%88%da%86%d8%b1%d8%b2-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [3] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b1%d8%b2-%d8%af%db%8c%d8%ac%db%8c%d8%aa%d8%a7%d9%84-%d8%a8%db%8c%d8%aa-%da%a9%d9%88%db%8c%d9%86-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [4] https://blog.valmart.net/%d8%b1%d8%a7%d9%87%d9%86%d9%85%d8%a7%db%8c-%d8%a7%d9%86%d8%af%db%8c%da%a9%d8%a7%d8%aa%d9%88%d8%b1-%d9%85%db%8c%d8%a7%d9%86%da%af%db%8c%d9%86-%d9%85%d8%aa%d8%ad%d8%b1%da%a9/ [5] https://blog.valmart.net/%d9%85%d8%a7%d8%b1%d8%ac%db%8c%d9%86-%d8%aa%d8%b1%db%8c%d8%af%db%8c%d9%86%da%af-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [6] https://www.investopedia.com/terms/s/shortselling.asp [7] https://learn.bybit.com/trading/how-to-short-crypto/ [8] https://speedtrader.com/short-selling-history/
ژانویه 2022 8 دقیقه 0
استاپ لاس یا حد ضرر چیست و چه کاربردی در معاملات رمزارزها دارد؟
سرمایه‌گذاران و معامله‌گران تازه کار با هدف کسب سودهای بزرگ به بازار ارزهای دیجیتال جذب می‌شوند اما مهم ترین اصل معامله‌گری در بازارهای مالی حفظ سرمایه است. حد ضرر یا استاپ لاس (Stoploss) یکی از عناصر مهم در معامله است که از ضررهای بیش از حد معاملات جلوگیری کرده و به کسب بازده مثبت در مجموع معاملات کمک می‌کند. ممکن است صبر کردن در بعضی از معاملات که ضررده‌اند، باعث شود که شما با ضرر کمتر سربه سر شده یا با سود از معامله خارج شوید. البته در بعضی مواقع صبر کردن بیش از حد در معاملات ضررده، باعث می‌شود حجم زیادی از سرمایه یا حتی کل آن را از دست بدهید. نکات بیشتر درمورد استاپ لاس، نحوه استفاده از حد ضرر، تعیین آن با روش‌های مناسب، نحوه ثبت سفارش حد ضرر و خطاهای رایج مربوط به آن، مطالبی هستند که در ادامه مقاله بررسی شده‌اند تا بصورت کامل با حد ضرر و قوانین آن آشنا شوید. حد ضرر (Stop-loss) چیست؟ حد ضرر یا استاپ لاس سطح قیمتی‌ای است که با رسیدن قیمت دارایی به آن، معامله‌گر قبول می‌کند که تحلیلش اشتباه بوده و معامله ضررده است و امکان دارد بیش از این ضرر کند پس با تعین حد ضرر و با ضرر کمتری از معامله خارج می‌شود. نیاز است در ابتدای معامله، پس از انجام تحلیل و تصمیم به خرید، هدف و حد ضرر معامله تعیین شده و ثبت گردد. برای مثال شما رمزارز اتریوم [1] را در قیمت ۴ هزار دلار بر طبق تحلیلی که انجام داده‌اید، با هدف ۴۵۰۰ دلار و حد ضرر ۳۸۰۰ دلار معامله می‌کنید. پس از ثبت سفارش‌های حد ضرر، در صورتی که اتریوم بر خلاف جهت تحلیل شما حرکت کند، دارایی شما بر روی نقطه حد ضرر فروخته شده و شما فقط با بخشی ضرر از معامله خارج می‌شوید.  حد ضرر در اکثر مواقع با تحلیل تکنیکال و ابزارهای مختلف آن مانند میانگین متحرک (MA) [2]، فیبوناچی، مکدی (Macd) و.. محاسبه شده و در اسپات تریدینگ [3] با سفارش‌گذاری Stop-limit و در فیوچرز [4] با انتخاب گزینه SL (مخفف Stoploss) تعیین می‌شود. پس از تعیین این معیارها،  صرافی دارایی شما را در نقطه تعیین شده بفروش می‌گذارد. حد ضرر با هدف جلوگیری از ضرر بیشتر تعیین می‌شود و ممکن است در طول معامله جابه‌جا شود. در بعضی از معاملات با از دست دادن بخشی از سرمایه و در بعضی دیگر با از دست دادن بخشی از سود معامله، حد ضرر فعال می‌شود. حد ضرر یکی از اصلی‌ترین ابزارهای معاملاتی معامله‌گران کوتاه و میان مدت است، اما سرمایه‌گذاران بلند مدت و هودلرها هم از حد ضرر در جهت افزایش سود و کاهش ریسک معاملات خود استفاده می‌کنند. مثال برای تعیین استاپ لاس تصور کنید بیت کوین [5] در قیمت ۴۰ هزار است، شما طبق تحلیلی که انجام داده‌اید به این نتیجه می‌رسید که درحال حاضر موقعیت خوبی برای خرید بوده و هدف این معامله‌ی خرید ۵۰ هزار است. از طرفی هیچ تحلیلی قطعی نبوده و ممکن است قیمت در خلاف جهت حرکت کند. طبق تحلیل خود نتیجه‌گیری می‌کنید که اگر بیت کوین به سطح ۳۵ هزار برسد نشان می‌دهد تحلیل شما غلط بوده، پس حد ضرر شما قیمت ۳۵ هزار است. از آنجایی که نوسانات در بازار ارزدیجیتال بالا بوده، ممکن است قیمت به استاپ لاس شما رسیده و سپس در جهت تحلیل شما حرکت کند. پس استاپ لاس کمی از سطح قیمتی تعیین شده، پایین‌تر قرارداده می‌شود تا از نوسانات بازار دور باشد. برای مثال، بجای ۳۵ هزار دلار، استاپ لاس معامله ۳۴۷۰۰ دلار در نظر گرفته شده و یک سفارش فروش برای آن ثبت می‌شود تا در صورت رسیدن قیمت به این عدد، یک سفارش فروش اتوماتیک ثبت شود. حد ضرر بر اساس تحلیل نه حدس و گمان! نکته‌ی بسیار مهم در مورد استاپ لاس، این است که نمی‌توان بصورت حدسی و مقدار ریسک قابل تحمل در معامله آن را تعیین کرد. استاپ لاس بر اساس تحلیل و در اکثر مواقع طبق تحلیل تکنیکال و استراتژی‌های متفاوتی مثل پرایس اکشن، فیبوناچی، RSI و.. تعیین می‌شود. ممکن است شما در معامله‌ای باشید که در سود است، باید توانایی مدیریت این سود را داشته باشید. ممکن است در معامله‌ای ضررده‌ باشید پس باید توانایی کنترل این ضرر را داشته باشید. مدیریت این گونه از معاملات با کمک حد ضرر انجام می‌شود، آن هم حد ضرری که بر اساس شرایط و تحلیل بازار تعیین شده باشد. واضح است که گاهی اوقات قوی‌ترین و موشکافانه‌ترین تحلیل‌ها نیز دچار خطا می‌شود و در معامله‌گری هیچ چیز صد درصدی نیست . عاملی که باعث ثبات در معامله می‌شود و تفاوت یک معامله‌گر اماتور و حرفه‌ای را نشان می‌دهد در واقع مدیریت سرمایه و ریسک است که در نهایت با کمک ابزارهایی مانند استاپ لاس در معامله پیاده می‌شود. در بعضی مواقع استاپ لاس در معامله توسط معامله‌گر، کوچک گرفته می‌شود یعنی نزدیک به نقطه ورود است و بازار با یک نوسان کوچک به آن رسیده و دوباره در جهت معامله حرکت می‌کند. این اتفاق توسط سرمایه‌گذاران بزرگ و بازارسازها، با هدف فعال کردن استاپ لاس معامله‌گران و استفاده از کارمزد معاملات، ضرر و لیکویید شدن معاملات انجام می‌شوند. در بعضی از مواقع استاپ لاس بسیار بزرگ گرفته می‌شود که این نیز به دلیل بالا بردن ریسک معامله کار صحیحی نیست. بازارسازها با خرید و فروش‌های هماهنگ شده، سعی در فعال کردن حد ضرر معامله‌گران دارند. استاپ لاس طبق استراتژی و ترید پلنی تعیین می‌شود که از قبل، معامله‌گر برای خود تنظیم کرده است که معمولا با استفاده از ابزارهای تکنیکال محاسبه می‌شود. حد ضرر همیشه کمی پایین‌تر از آن سطحی که محاسبه شده ثبت می‌شود تا شکار استاپ‌هانت‌های بازارسازها نشود. اصول مهم برای تعیین حد ضرر استاپ لاس بر اساس دو عامل مشخص می‌شود: استاپ لاس باید در سطحی تعیین شود که اثبات کند نقطه ورود به معامله اشتباه بوده است. استاپ لاس نیازمند یک نرخ پیروزی (WinRate) قابل قبول در تاریخچه معاملات است که به استراتژی معاملاتی هر فرد مربوط می‌شود. برای پیدا کردن روش تعیین استاپ لاس و بهینه کردن آن باید چندین مرحله مهم معاملاتی را از ابتدا با هم دیگر بررسی کنیم: یک. استراتژی معاملاتی داشته باشید مهم‌ترین راهنمای یک معامله‌گر، استراتژی یا پلن معاملاتی است که در ابتدای شروع به کار و انجام معاملات، آن را تنظیم و تهیه کرده و بر طبق آن عمل می‌کند. در استراتژي معاملاتی، یکی از مواردی که ذکر می‌شود روش تعیین حد ضرر است که باید پس از پیدا کردن و ثبت در پلن معاملاتی، به آن وفادار بود و بر طبق آن روش عمل کرد. دو. استراتژی معاملاتی را بسنجید و بهتر کنید پس از انجام یک دوره معاملاتی آزمایشی با استراتژی معاملاتی مورد نظر، حالا وقت آن است که از تاریخچه معاملاتی خود اصطلاحا یک بک تست بگیرید و آن‌ها را تحلیل کنید. ببینید چطور می‌توانید استراتژی خود را بهتر کنید؟ آیا روشی که حد ضرر را تعیین می‌کنید مناسب است؟ چطور می‌توان حد ضرر خود را بهینه‌تر کرد؟ کدام تایم فریم‌ها یا کدام ارزها در ترکیب با استراتژی شما نتایج بهتری را رقم می‌زنند؟ این پرسش‌ها و پاسخ دادن به آن‌ها در بهتر شدن استراتژی معاملاتی شما نقش مهمی ایفا می‌کند. سه. شروع کنید پس از آنکه یک استراتژی طرح کردید و در اکانت آزمایشی یا دمو مورد آزمایش قرارداده، نتایج را بررسی کرده و بر طبق آن استراتژی خود را آپدیت کردید، حال وقت آن است که شروع به معاملات جدی با پول واقعی کنید. فراموش نکنید که این چرخه ۳ مرحله‌ای در ادامه نیز باید بر روی استراتژی شما پیاده شود تا رفته رفته درصد پیروزی معاملات شما بالاتر رفته و با رشد و پیشرفت بازار هم جهت شوید. خطاهای رایج در انتخاب حد ضرر تعیین اشتباه استاپ لاس یا عدم تعیین آن ممکن است سود معامله‌گر را از بین ببرد یا ضرر بسیار زیادی به او تحمیل کند. بهتر است قبل از اینکه خودمان اشتباهاتی که در گذشته انجام شده‌‎اند را تکرار کنیم، با مطالعه و بررسی آن‌ها از تکرار دوباره آن‌ها اجتناب کنیم. در این مطلب چند خطای رایج معامله‌گری مربوط به استاپ لاس را بررسی می‌کنیم. انتخاب حریصانه حرص و طمع احساساتی هستند که معامله‌گران را در موارد بسیاری دچار اشتباه می‌کنند و در انتخاب استاپ لاس نیز معامله‌گران را در چالش قرار می‌دهند. در بعضی از موارد معامله‌گران، استاپ لاس را نزدیک به نقطه ورود خود تعیین می‌کنند تا سرمایه خود را از دست ندهند. از سوی دیگر این اتفاق باعث می‌شود در بازارهای نوسانی مثل بازار ارزهای دیجیتال، قیمت به سرعت به استاپ لاس برخورد کرده و معامله با ضرر بسته شود. در مجموع با توجه به تعداد بالای معاملاتی که به دلیل استاپ لاس کوچک با ضرر بسته می‌شوند، معامله‌گر ضرر زیادی را متحمل شود. استفاده از استراتژی و عمل بر طبق آن از رخ دادن این مورد جلوگیری می‌کند. معاملات با حجم نامناسب اگر سرمایه کمی در بازار برای معاملات دارید، هیچ مشکلی نیست. فقط سعی کنید معاملات خود را هم با حجم کمی باز کنید تا بتوانید استاپ لاس منطقی‌تری برای معاملات قرار دهید. در این جا مدیریت ریسک و سرمایه بشدت به کار می‌آید. شما میزان ریسک هر معامله را باید در استراتژي خود تعیین کنید. برای مثال، وقتی در هر معامله ۳٪ قابلیت تحمل ضرر داشته باشید، می‌توانید با انجام محاسبات و تعیین استاپ لاس بر طبق ابزارهای تکنیکال، استاپ لاس را بصورت منطقی‌تری برای معاملات خود تعیین کنید. نداشتن استراتژی برای حد ضرر در بخش‌های مختلف این مقاله به این موضوع ذکر کردیم ولی این بحث آنقدر از اهمیت بالایی برخوردار است که نیاز به ذکر آن در یک مطلب جدا نیز حس می‌شود. داشتن استراتژی و بررسی مداوم و آپدیت آن، از این حیث مهم است که باعث می‌شود معامله‌گر احساسی عمل نکرده و استاپ لاس‌های خود را به صورت منطقی قراردهد تا در مجموع معاملات به سود دهی برسد.  چند روش معتبر برای تعیین استاپ لاس حد ضرر با روش‌های متفاوتی تعیین و اندازه گیری می‌شود که در اکثر موارد از ترکیب با استراتژی‌های تحلیل تکنیکال و مدیریت سرمایه و ریسک است. در ادامه چند مورد از محبوب‌ترین روش‌های تعیین استاپ لاس را بررسی می‌کنیم. تنظیم حد ضرر بر اساس بخشی از سرمایه ساده‌ترین روش تعیین حد ضرر با استفاده از میزان ریسک قابل پذیرش در هر معامله است. برای مثال معامله‌گری حاضر به پذیرش ریسک ٪۱۰ درصدی در معاملات خود است اما معامله‌گر دیگری تنها ۲٪ ریسک در هر معامله قبول می‌کند. انتخاب درصد ریسک در هر معامله، باید با توجه به ریسک‌پذیری فرد و مدیریت سرمایه و ریسکی که در پلن معاملاتی خود ثبت کرده انجام شود. این روش به دلیل عدم استفاده از تحلیل تکنیکال و تعیین حد ضرر با توجه به الگوهای موجود در بازار، روش بهینه شده‌ای برای تعیین حد ضرر نیست. بهتر است که مدیریت سرمایه و ریسک در کنار تحلیل تکنیکال، به تعیین حد ضرر کمک کنند. تنظیم حد ضرر براساس آخرین سقف و کف قیمت این روش تا حدی مربوط به استراتژی پرایس اکشن می‌شود و یکی از ساده‌ترین و در عین حال کاربردی‌ترین روش‌های تعیین استاپ لاس است. می‌توان با استفاده از سقف یا کف قبلی، قیمت مناسب را پیدا کرده و کمی بالاتر یا پایین‌تر (بسته به خرید یا فروش بودن پوزیشن) استاپ لاس را قرار می‌دهیم تا از خطر استاپ هانت تا حدی در امان بماند. در تصاویر زیر مثالی با استفاده از این روش، در بازکردن پوزیشن خرید (Long) مشاهده می‌کنید. حد ضرر با توجه به آخرین سقف و آخرین کف تعیین شده است. این روش از این حیث که به ما حد ضرر کوچکی برای معاملات و در نتیجه ضرر کمتری در معامله ارائه می‌دهد، مناسب است اما به دلیل نزدیک بودن حد ضرر به نقطه ورود، احتمال برخورد قیمت به حد ضرر خیلی بالاست و ممکن است که معاملات در مجموع درصد موفقیت بالایی نداشته باشند. تعیین استاپ لاس با استفاده از سقف و کف‌های پیشین قیمت تفاوت این روش با روش قبلی این است که با توجه به انتخاب سقف و کف‌های قدیمی‌تر و فاصله بیشتر با نقطه ورود، احتمال برخورد قیمت با حد ضرر کمتر بوده و معاملات درصد موفقیت بالاتری خواهند داشت اما از طرفی حد ضرر بزرگ‌تر بوده و ریسک معاملات بالاتر می‌رود که با استفاده از مدیریت ریسک میتوان آن را کنترل کرد. در تصویر زیر یک مثال پوزیشن خرید با استفاده از این روش را می‌بینید. تعیین حد ضرر با استفاده از میانگین متحرک (MA) در استراتژی‌هایی که در آن از میانگین‌های متحرک به‌عنوان حمایت و مقاومت استفاده می‌شود، نقاط ورود، حد سود و حد ضرر نیز با توجه به میانگین‌های متحرک انتخاب می‌شوند. در این روش می‌توان از تایم فریم‌های متفاوت و میانگین‌های متحرک متفاوت و معروف با دوره ۲۰، ۵۰، ۱۰۰ و ۲۰۰ استفاده کرده و بهینه‌ترین استراتژی معاملاتی مخصوص به خود را پیدا کرد. از آن‌جایی که میانگین‌های متحرک داینامیک هستند و مدام در حال تغییرند، در این روش شما با حد ضرر شناور (Trailing Stoploss) رو به رو هستید که در واقع حد ضرر ثابتی نیست و در طول زمان، در حال تغییر است. تعیین استاپ لاس با استفاده از سطوح حمایت و مقاومت کلیدی این روش تعیین حد ضرر، بسیار شبیه به استراتژی پرایس اکشن برای دریافت نقاط ورود، حد سود و حد ضرر است. می‌توان با استفاده از سطوح حمایت و مقاومت کلیدی، سطوح مناسبی برای حدضرر، از لحاظ درصد موفقیت معاملات به دست آورد اما نکته‌ی مهم این است که این سطوح دقیق نبوده و ممکن است قیمت تحت نوسان، به آن برخورد کند. در نتیجه باید مقداری فاصله بین حد ضرر و سطوح حمایت مقاومت باشد تا از برخورد سریع قیمت با حد ضرر جلوگیری کند. سطوحی که برخورد قیمت به آن‌ها زیاد بوده و سطوح روانی قیمت که اعداد گرد شده‌ای دارند، جزو کلیدی ترین سطوح حمایت و مقاومت در این استراتژی، برای تعیین حد ضرر می‌باشند. آموزش سفارش‌گذاری استاپ لاس در اسپات تریدینگ به ۴ روش Limit ،Stop-Limit ،Market و OCO میتوان سفارش‌گذاری کرد که در مقاله مربوط به اسپات تریدینگ به صورت مفصل به آن پرداختیم. برای تعیین حد ضرر نیاز به استفاده از سفارش‌گذاری Stop-Limit داریم. در این نوع سفارش‌گذاری از یک شرط از پیش تعیین شده، برای فروش دارایی در حد ضرر استفاده می‌کنیم. برای مثال، تصور کنید که شما بیت کوین را در قیمت ۵۰ هزار خریداری کرده‌اید و با توجه به تحلیل خود انتظار دارید که قیمت به سطح ۶۰ هزار برسد. در صورتی که قیمت در خلاف تحلیل حرکت کرده و به زیر ۴۸ هزار دلار برسد، پس تحلیل شما اشتباه بوده و این سطح محدوده مناسبی برای حد ضرر شما است. در این صورت طبق تصویر یک سفارش Stop-Limit ثبت می‌شود. در قسمت Stop که در واقع شرط معامله است عدد ۴۸ هزار ثبت می‌شود، درقسمت Limit عددی پایین‌تر از سطح حد ضرر در نظر گرفته می‌شود مثلا ۴۷۹۰۰. با توجه به سفارش زیر، در صورتی که قیمت به سطح ۴۸ هزار برسد یک سفارش فروش در قیمت ۴۷۹۰۰ برای دارایی‌های شما ثبت می‌شود. جمع بندی حد ضرر یکی از مهم‌ترین ابزارهای معامله‌گران برای کوتاه کردن ضررها و ذخیره سود معاملات است. با استفاده از تحلیل تکنیکال و مدیریت سرمایه و ریسک، همانطور که در این مقاله مطالعه کردیم، می‌توان روش‌های متفاوتی از تعیین حد ضرر را در نظر گرفت و در ادامه با بهبود آن به درصد موفقیت بالاتری در معاملات رسید.  منبع: Investopedia [6], Binance Academy [7] [1] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b1%d8%b2-%d8%af%db%8c%d8%ac%db%8c%d8%aa%d8%a7%d9%84-%d8%a7%d8%aa%d8%b1%db%8c%d9%88%d9%85-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [2] https://blog.valmart.net/%d8%b1%d8%a7%d9%87%d9%86%d9%85%d8%a7%db%8c-%d8%a7%d9%86%d8%af%db%8c%da%a9%d8%a7%d8%aa%d9%88%d8%b1-%d9%85%db%8c%d8%a7%d9%86%da%af%db%8c%d9%86-%d9%85%d8%aa%d8%ad%d8%b1%da%a9/ [3] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b3%d9%be%d8%a7%d8%aa-%d8%aa%d8%b1%db%8c%d8%af%db%8c%d9%86%da%af-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [4] https://blog.valmart.net/%d9%85%d8%b9%d8%a7%d9%85%d9%84%d8%a7%d8%aa-%d8%a2%d8%aa%db%8c-%db%8c%d8%a7-%d9%81%db%8c%d9%88%da%86%d8%b1%d8%b2-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [5] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b1%d8%b2-%d8%af%db%8c%d8%ac%db%8c%d8%aa%d8%a7%d9%84-%d8%a8%db%8c%d8%aa-%da%a9%d9%88%db%8c%d9%86-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [6] https://www.investopedia.com/articles/stocks/09/use-stop-loss.asp [7] https://academy.binance.com/en/articles/what-is-a-stop-limit-order
ژانویه 2022 10 دقیقه 6
فروش استقراضی (Short Selling) چیست و چه اهمیتی در بازارهای مالی دارد؟
شورت سلینگ، فروش استقراضی یا موقعیت فروش، همگی اسامی نوعی از معاملاتند که در جهت عکس معاملات خرید یا لانگ بوده و با هدف کسب سود از کاهش قیمت سهام، ارز دیجیتال و ... مورد استفاده قرار می‌گیرند. در معاملات فروش با عواملی مانند حساب مارجین، وام گیری از شخص ثالث و اهرم رو به رو هستیم که کار با آن‌ها نیازمند تجربه‌کافی از معامله‌گری، علی‌الخصوص معاملات شورت سلینگ است. این دست از معاملات باعث می‌شوند بازارهای مالی دو طرفه بوده و هر دو امکان خرید و فروش فراهم باشد. در ادامه با شورت سلینگ یا فروش استقراضی بیشتر آشنا خواهیم شد. شورت سلینگ چیست؟ فروش استقراضی یا شورت سلینگ (Short Selling) یک استراتژی سرمایه‌گذاری و معامله‌گری است که در صورت وجود پیش‌بینی کاهش قیمت اوراق بهادار، ارزهای دیجیتال و سایر دارایی‌های مالی مورد استفاده قرار می‌گیرد. پیش از هر توضیحی، توصیه می‌شود این استراتژی تنها توسط معامله‌گران و سرمایه‌گذاران با تجربه مورد استفاده قرار گیرد. معامله‌گران ممکن است از شورت سلینگ برای سفته بازی (Speculation) استفاده کنند و مدیران پورتفوی و سرمایه‌گذاران از فروش استقراضی برای محافظت و پوشش ریسک (Hedge) دارایی‌های خریداری شده، در برابر کاهش قیمت بازار استفاده می‌کنند. سفته بازی ریسک قابل توجهی را بدنبال دارد و روش معاملاتی پیشرفته‌ای است. از آن‌طرف پوشش ریسک، روش معاملاتی رایج‌تری است که شامل باز کردن یک موقعیت معاملاتی فروش، در جهت کاهشِ ریسکِ دارایی‌های خریداری شده است. یک معامله‌ی ‌فروش استقراضی با قرض گرفتن ارز دیجیتال یا دارایی دیگری که معامله‌گر معتقد است ارزش آن کاهش می‌یابد، باز می‌شود. در ادامه معامله‌گر، سهام قرض گرفته شده را به قیمت بازار به خریدارانی که مایل هستند می‌فروشد. در واقع معامله‌گر معتقد است که ارزش دارایی در آینده کاهش پیدا خواهد کرد و می‌تواند با قیمت پایین‌تری دارایی مورد نظر را خریداری کرده و دارایی وام گرفته شده را پس دهد. از آن‌جایی که قیمت هر دارایی می‌تواند تا بی‌نهایت افزایش پیدا کند پس ریسک شورت سلینگ نامحدود است. همیشه نسبت به فروشندگان استقراضی یا شورت‌کنندگان بازار حس بدی وجود دارد؛ چرا که وقتی اکثریت مردم در ضرر هستند آنها سود می‌برند. در ویدئو زیر نگاهی به نقش اساسی شورت‌کنندگان و ضرورت وجود آنها در بازار می‌اندازیم. نحوه کار فروش استقراضی در شورت سلینگ، فروشنده با قرض کردن دارایی از صرافی، یک موقعیت فروش باز می‌کند به این امید که در آینده بتواند در قیمت‌های پایین‌تری دارایی مورد نظر را بازخرید کند و از این اتفاق کسب سود کند. برای بستن یک موقعیت شورت سلینگ، معامله‌گر دارایی را دوباره در بازار خریداری می‌کند و به وام دهنده یا کارگزار پس می‌دهد. معامله‌گران برای کسب سود از یک موقعیت فروش استقراضی، امیدوارند تا دارایی مورد نظر را با قیمتی کمتر از زمانی که دارایی را قرض گرفته‌اند، باز خرید کنند. معامله‌گران برای انجام این دست از معاملات، مقداری کارمزد و کمیسیون به صرافی یا شخص ثالث پرداخت می‌کنند. برای محاسبه سود و ضرر معاملات شورت سلینگ، این دست از هزینه‌ها نیز باید محاسبه شوند و نیاز است قبل از انجام معامله، برای این هزینه‌ها آماده بود. معامله‌گر برای باز کردن یک موقعیت فروش استقراضی، نیاز به یک حساب مارجین [1]یا فیوچرز [2] دارد و تا زمانی که موقعیت معاملاتی باز دارد، باید با توجه به ارزش دارایی قرض گرفته شده، بهره (Interest) بپردازد. سرمایه‌گذاران برای انجام این معاملات به مقداری سرمایه (با توجه به مقدار وام) بعنوان وجه تضمین در حساب معاملاتی خود نیاز دارند تا به صرافی ثابت کنند، توانایی پرداخت دارایی قرض گرفته شده را دارند. در صورتی که توانایی پرداخت دارایی قرض گرفته شده را نداشته باشد و ضرر موقعیت معاملاتی، بیش از دارایی موجود در حساب شود، صرافی معامله را بسته و سرمایه قرض داده شده را از حساب سرمایه‌گذار کسر کند. تاریخچه فروش استقراضی اختراع شورت سلینگ و اولین معامله آن، به دوره کمپانی هند شرقی هلند و سال ۱۶۰۹ برمی‌گردد. در آن زمان یکی از سهامداران قبلی این شرکت یعنی ایزاک لامار که به تازگی اخراج شده بود، متوجه شد که با افزایش تاجران فرانسوی، احتمالا قیمت کالاها کاهش یافته و این موضوع باعث کاهش قیمت کمپانی هند شرقی می‌شود. این فرد روش فروش استقراضی (Short Selling) را اختراع کرد تا از این کاهش قیمت، سود دریافت کند. سال‌ها بعد بازارهای دیگر نیز به فکر استفاده از شورت سلینگ و قانون‌گذاری بر روی آن افتادند. در سال ۱۹۳۸ قانونی به نام "UpTick Rule" توسط SEC برای اجرا در بورس اوراق بهادار آمریکا تصویب شد که معامله گران را ملزم می‌کرد تنها در صورتی بتوانند معامله فروش باز کنند که قیمت پیشنهادی برای فروش اولیه، بالاتر از قیمت تقاضای فعلی باشد. این اتفاق باعث می‌شد تا قیمت ابتدا یک جهش به سمت بالا داشته باشد. دلیل تصویب این قانون، محدود کردن قدرت فروشندگان، در کاهش قیمت بی وقفه‌ی دارایی در طول یک دوره نزولی بود. این قانون در سال 2007 منقضی اعلام شد. تا به امروز فروش استقراضی دچار تغییراتی شده است و مواردی مانند مارجین، بهره مارجین، اهرم و... به آن اضافه شده‌ و کار با آن را پیچیده‌تر کرده است. شورت سلینگ در طول زمان موافقان و مخالفان خود را داشته است. عده‌ای باور دارند که وجود فروش استقراضی باعث جذب معامله‌گران به بازار، افزایش حجم، ورود پول و همینطور افزایش نقدشوندگی می‌شود. از طرفی برخی معتقدند که وجود معاملات فروش باعث سواستفاده افراد با نفوذ و ثروتمند می‌شود و ممکن است ریزش‌های بازار دستکاری شده و عمیق‌تر باشد و سرمایه‌گذاران معمولی دچار ضرر بیشتری شوند. در هر صورت تا به امروز فروش استقراضی در بازارهای بزرگ و معروفی مثل بازار بورس آمریکا و بازار ارزهای دیجیتال راه اندازی شده است و باعث می‌شود تا معامله‌گران در زمانی، اعم از دوره صعودی یا نزولی بازار، بتوانند از نوسانات قیمتی کسب سود کنند. چرا از شورت سلینگ استفاده کنیم؟ با فروش استقراضی می‌توان از کاهش قیمت‌های دارایی سود کسب کرد. از شورت سلینگ برای سفته‌بازی و پوشش ریسک استفاده می‌شود، در واقع این دو مورد اصلی‌ترین کاربردهای آن هستند. یک سفته‌باز در واقع مشغول شرط‌‌بندی بر روی قیمت آینده یک دارایی است و در صورتی که اشتباه کند، دچار ضرر سنگینی خواهد شد. از آن‌جایی که شورت سلینگ با ریسک‌های دیگری از جمله مارجین، دست و پنجه نرم می‌کند پس نگهداری طولانی این موقعیت‌ها سخت است و بهتر است که برای مواردی مانند سفته‌بازی، در تایم زمانی کمتری پوزیشن‌های معاملاتی را نگهداری کرد. همچنین ممکن است افراد برای محافظت از یک موقعیت خرید، یک پوزیشن فروش باز کنند. برای مثال اگر قرارداد اختیار خرید دارید می‌توانید برعکس آن، یک پوزیشن شورت سلینگ باز کنید یا برای پوشش ریسک دارایی که خریداری کرده‌اید، می‌توانید بر روی دارایی که با آن همبستگی دارد، پوزیشن شورت بگیرید. مثال از فروش استقراضی تصور کنید بیت کوین [3] در نزدیکی محدوده حمایتی کلیدی 30 هزار دلار قرار دارد، پیش‌بینی این است که اگر این سطح شکسته شود بیت کوین تا 15 هزار دلار ریزش خواهد داشت. بنابراین معامله‌گر تصمیم می‌گیرد که 1 عدد بیت کوین بر روی 30 هزار دلار از صرافی قرض گرفته و بفروش برساند. قیمت تا 20 هزار دلار ریزش پیدا کرده و معامله‌گر ترجیح می‌دهد سریع‌تر سود خود را ذخیره کند. بنابراین او 1 عدد بیت کوین در قیمت 20 هزار دلار خریداری می‌کند. از آن‌جایی که تنها یک عدد بیت کوین فروخته شده و 10 هزار دلار پایین‌تر خریداری شده (10,000 = 20,000 - 30,000) است، بدین ترتیب بدون احتساب کارمزد و مارجین معامله، معامله‌گر 10 هزار دلار سود در این معامله کسب کرده است. شرایط ایده‌آل برای شورت سلینگ زمان‌بندی برای ورود به معاملات فروش استقراضی بسیار مهم است، زیرا دارایی‌های مالی سریع‌تر از آنکه افزایش قیمت را تجربه کنند، دچار ریزش می‌شوند؛ پس در صورتی که پیش‌بینی بر کاهش قیمت دارایی است، باید در انجام پوزیشن عجله کرد. از طرفی ورود سریع به معامله‌ی فروش استقراضی، باعث می‌شود که هزینه‌های مارجین و ضرر معامله بالا رفته و نگهداری آن بسیار سخت شود. در ادامه چند مورد از شرایط ایده آل برای ورود به معاملات شورت سلینگ را مطالعه می‌کنیم: در طول بازار نزولی روند نزولی یا بازار خرسی زمانی است که بازار در حال تشکیل کف و سقف‌های متوالی و پایین‌تر از قبلی است و در واقع قیمت مدام در حال کاهش است. یکی از مهم‌ترین اصول معامله‌گران این است که "روند بهترین دوست شماست". از این رو، گرفتن معاملات شورت در طول یک روند نزولی، به مراتب کم ریسک‌تر و پر سودتر، نسبت به شورت سلینگ در طول یک بازار صعودی است. مواقعی که بازارها دچار بحران‌های مالی شدیدی می‌شوند، معامله‌گرانِ فروش استقراضی، با سودهای هنگفتی رو به رو می‌شوند . بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۱۸ به همین شکل بود. دوره‌ بحرانی یک پروژه یا بازار یک پروژه به دلایل مختلفی ممکن است از لحاظ فاندامنتالی دچار مشکل شود. برای مثال، هک شدن پروژه، آزادسازی توکن، فروش سنگین توسط سرمایه‌گذاران پروژه، جدایی اعضای تیم، عدم آپدیت پروژه و ... عواملی هستند که ممکن است باعث تاثیرگذاری منفی روی قیمت یک ارز دیجیتال شوند. برای بوجود آمدن بحران در شرایط فاندامنتال یک بازار، نیاز به اتفاقات بزرگ‌تری است. فروش سنگین چندین نهنگ، تغییر نرخ بهره، به وجود آمدن مشکلات اقتصادی از جمله تورم یا اتفاقاتی ناگوار مانند جنگ یا بیماری‌های همه گیر، عواملی هستند که می‌توانند در شروع یک روند نزولی و کاهش ارزش یک بازار مالی تاثیرگذار باشند. ممکن است مدت زمان زیادی طول بکشد تا داده‌های فاندامنتال، بر روی نمودار و داده‌های قیمتی نیز مشاهده شوند؛ به همین دلیل معامله‌گرانِ شورت سلینگ ترجیح می‌دهند با شروع روند نزولی و تایید آن، به سراغ معاملات فروش خود بروند نه آنکه از قبل وارد معامله شوند. تایید شروع روند نزولی از اندیکاتورهای تکنیکال زمانی که چندین اندیکاتور، سیگنال روند نزولی صادر می‌کنند، احتمال کاهش قیمت بسیار بالا می‌رود. برای مثال از این سیگنال‌ها، می‌توان از شکست یک حمایت کلیدی و همینطور تقاطع نزولی دو میانگین متحرک [4] مانند تقاطع مرگ نام برد. تقاطع مرگ یکی از مهم‌ترین نشانه‌های روند نزولی است که زمانی این سیگنال صادر می‌شود که میانگین متحرک ۵۰، میانگین متحرک ۲۰۰ را به سمت پایین قطع کند. مزایا و معایب فروش استقراضی استفاده از شورت سلینگ می‌تواند بسیار پرهزینه باشد، در صورتی که معامله‌گر حدس اشتباهی در مورد حرکت قیمتی آینده‌ی دارایی مورد نظر داشته باشد. از طرفی معامله‌گری که یک دارایی مالی خریداری کرده است، تنها در صورتی صددرصد سرمایه‌اش را از دست می‌دهد، که قیمت دارایی به صفر برسد. اما معامله‌گری که یک پوزیشن فروش استقراضی باز کرده است ممکن است بیش از ۱۰۰٪ درصد از سرمایه‌اش را از دست بدهد، زیرا هیچ سقفی برای قیمت یک دارایی و افزایش آن وجود ندارد. زمانی که پوزیشن شورت سلینگ نگهداری می‌شود، معامله‌گر باید حساب مارجین و مارجین نگهداری (Maintenance Margin) را تامین کند تا معامله بسته نشود. برای آشنایی بیشتر با مارجین نگهداری و مارجین تریدینگ، پیشنهاد می‌شود مقاله مارجین تریدینگ [5] را مطالعه کنید. مزایای شورت سلینگ احتمال سودهای بیشترسرمایه اولیه مورد نیازِ پایینامکان سرمایه‌گذاری اهرمیپوشش ریسک دارایی‌ها معایب شورت سلینگ احتمال ضرر نامحدود نیاز به حساب مارجینبهره مارجین ایجاد شده (کارمزدی که وام‌دهنده دریافت می‌کند)نوسان مثبت قیمت ریسک‌های فروش استقراضی شورت سلینگ علاوه بر ریسک افزایش قیمت دارایی که خطر از دست دادن سرمایه را به‌همراه دارد، ریسک‌های دیگری را هم شامل می‌شود. خطر کال مارجین معاملات شورت سلینگ، عموما بر روی حساب‌های مارجین انجام می‌شود که با وام گرفتن از صرافی، می‌توان به معاملات با پوزیشن فروش پرداخت. در این دست از معاملات باید مقداری سرمایه‌ را بعنوان تضمین، در حساب مارجین صرافی نگهداری کرد تا صرافی معامله را باز نگه دارد. در صورتی که مقدار ضرر معامله بیشتر از سرمایه موجود در حساب باشد، صرافی برای جلوگیری از ضرر خود، معامله را بسته و معامله‌گر کال مارجین می‌شود و ۱۰۰٪ سرمایه وارد شده به معامله را از دست می‌دهد. زمان‌بندی اشتباه ممکن است یک پروژه یا یک ارز دیجیتال، Overvalue یا با ارزشی بیش از اندازه باشد ولی مدت‌ها زمان ببرد تا کاهش قیمت و ریزش را تجربه کند. در این مدت ممکن است کارمزدهای معامله بالا رفته یا معامله دچار ضرر شود که کار را برای معامله‌گر سخت می‌کند. ریسک قانون‌گذاری بازار ارزهای دیجیتال بازار نوپایی است و با توجه به مارکت کپ نسبتا پایینی که در مقایسه با سایر بازارها دارد، افراد قدرتمند با حرکت‌های هماهنگ شده می‌توانند نوسانات قیمتی شدیدی را در آن ایجاد کنند. این اتفاقات باعث می‌شوند تا قانون‌گذاران برای جلوگیری از فشار فروش، معاملات را به حالت معوق در آورند. این دست از اتفاقات باعث افزایش قیمت شده و فروشندگان را دچار ضرر می‌کند. شورت اسکوییز شورت اسکوییز (Short Squeeze) در واقع به افزایش ناگهانی قیمت گفته می‌شود. زمانی که این اتفاق رخ می‌دهد معامله‌گرانِ فروش استقراضی، دچار ضرر می‌شوند و از معاملات فروش خود خارج می‌شوند که این اتفاق نیز باعث افزایش قیمت بیشتر دارایی می‌شود. جمع‌بندی وجود معاملات شورت سلینگ برای بازارهای مالی بسیار مفید است، چرا که باعث افزایش نقدشوندگی در بازار می‌شود. بازارهای سهامی که از این معاملات استفاده نمی‌کنند، عمدتا با مشکلاتی از جمله عدم نقد شوندگی و روندهای نزولی فرسایشی و طولانی‌ مدت رو به‌ رو هستند. در نتیجه، وجود این دست از معاملات برای بازار ارزهای دیجیتال مفید است و بسته به زمان و نوع استفاده معامله‌گر، می‌تواند بسیار پر ریسک یا پر سود باشد. استفاده از این معاملات نیازمند تجربه‌ی بالا در معامله‌گری و مدیریت ریسک است تا با محدود کردن ریسک‌های معامله، بتوان از کسب سود حداکثری بهره‌مند شد. منبع: Investopedia [6] , Bybit [7] , SpeedTrader [8] [1] https://blog.valmart.net/%d9%85%d8%a7%d8%b1%d8%ac%db%8c%d9%86-%d8%aa%d8%b1%db%8c%d8%af%db%8c%d9%86%da%af-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [2] https://blog.valmart.net/%d9%85%d8%b9%d8%a7%d9%85%d9%84%d8%a7%d8%aa-%d8%a2%d8%aa%db%8c-%db%8c%d8%a7-%d9%81%db%8c%d9%88%da%86%d8%b1%d8%b2-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [3] https://blog.valmart.net/%d8%a7%d8%b1%d8%b2-%d8%af%db%8c%d8%ac%db%8c%d8%aa%d8%a7%d9%84-%d8%a8%db%8c%d8%aa-%da%a9%d9%88%db%8c%d9%86-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [4] https://blog.valmart.net/%d8%b1%d8%a7%d9%87%d9%86%d9%85%d8%a7%db%8c-%d8%a7%d9%86%d8%af%db%8c%da%a9%d8%a7%d8%aa%d9%88%d8%b1-%d9%85%db%8c%d8%a7%d9%86%da%af%db%8c%d9%86-%d9%85%d8%aa%d8%ad%d8%b1%da%a9/ [5] https://blog.valmart.net/%d9%85%d8%a7%d8%b1%d8%ac%db%8c%d9%86-%d8%aa%d8%b1%db%8c%d8%af%db%8c%d9%86%da%af-%da%86%db%8c%d8%b3%d8%aa/ [6] https://www.investopedia.com/terms/s/shortselling.asp [7] https://learn.bybit.com/trading/how-to-short-crypto/ [8] https://speedtrader.com/short-selling-history/
ژانویه 2022 8 دقیقه 0